38年來從代工轉型、從高峰跌落，廷鑫興業（2358）這場崩盤不是偶然。財報接連跳票、帳目無人簽證、資金吃緊到發不出薪水，最終在2024年遭證交所勒令下市，股票從兩位數腰斬至零元，如今連台南主廠房也遭法院法拍，底價雖高達12.7億元，卻可能乏人問津。
這不只是企業退場，更是一場關於財務誠信與監管制度的警世教材。
廷鑫做什麼的？從零組件代工走向金屬製造業
廷鑫一開始可不是做鋁合金的。這家公司其實從電子零組件代工起家，後來才一步步轉型成金屬材料大廠。它的發展過程，也剛好反映出台灣產業一路變化的縮影。
公司定位變化
廷鑫興業創立於1987年，初期以顯示器零件製造為主，屬於典型的電子代工產業一環。隨著全球產業鏈轉型，公司於2009年左右逐步退出影像與電子產品領域，並於2012年進行經營權移轉，導入「廷鑫金屬」團隊。
鋁合金主力產品線
經營團隊更換後，公司業務重心完全轉向金屬領域，主打鋁合金熔煉、鋁錠、鋁棒製造，並成為台灣最大鋁合金熔煉廠之一。這些產品廣泛應用於汽車零件、航太材料與3C電子等領域。
多角化發展
除了金屬材料主力業務，廷鑫也陸續跨足：
- 皮件製造銷售（2017年成立部門）
- 醫療器材領域（2018年拓展） 產品行銷觸及海內外多地，曾創下年營收25億元的高峰。
廷鑫倒閉原因：經營失衡與財報違規交互惡化
廷鑫在2021年創下歷史營收高峰後，2022年起遭遇急轉直下的營運環境。2023年第3季營收僅剩1.4億元，年減幅達55%，不僅反映訂單斷崖，更暴露其轉型難以抗衡景氣循環的脆弱體質。
資金調度失靈與信用崩解
同年公司爆發8000萬元票據跳票，隨即傳出延遲支付供應商貨款、無法正常發放薪水。部分員工僅領取1萬元月薪，引發媒體關注與社會譴責，顯示公司資金鏈已瀕臨斷裂。
財報未公告與治理失能
最終致命一擊來自財報。廷鑫連續未依法公告財報、會計師退件、帳目無法簽證，嚴重違反上市資訊揭露規定。台灣證交所於2024年先停牌，並於11月公告終止上市。公司治理混亂與法遵疏漏，成為下市的主要導火線。
廷鑫歷史股價與投資損失：從18元崩跌到一張壁紙
廷鑫股價走勢是公司內傷外露的關鍵點。
| 時間 | 股價關鍵點 |
|---|---|
| 2021 年 | 平均股價維持 18 元高檔 |
| 2023 年 6 月 | 因票據跳票重挫至 10.75 元 |
| 2023 年 12 月 | 欠薪風波擴大，跌至 9.18 元並跳空跌停 |
| 2024 年 4 月 | 停牌前最後交易日：4.56 元 |
| 2024 年 11 月 | 下市，市值歸零，股票無法流通 |
過去兩年間，股價跌幅超過七成，投資人幾乎血本無歸。
廷鑫被調查與司法進展：檢調介入、董座遭罰
2023 年 6 月，檢調單位正式進入廷鑫展開搜索。雖官方並未對外說明案由，但市場普遍推估與以下事件有關：
- 重大財報延誤與失真嫌疑
- 巨額票據跳票與債務異常
- 勞資糾紛、薪資爭議未解
董事長顏德新因多次未依法公告財報，於 2024 年 11 月遭金管會裁罰新台幣72萬元，為個人與公司管理責任的具體反映。
廷鑫下市後狀況：股票停牌、投資人權益受限
廷鑫下市後，股票全面停止流通，無法進行交易、抵押或帳面評價。投資人僅能透過以下方式處理：
- 認列損失：將該筆投資視為呆帳、報稅抵扣
- 留意資產處理：關注法院法拍公告與清算金額
由於公司尚無新投資方接手，復牌或重啟營運的可能性極低。股東處於無力回天的被動狀態，只能靜待後續拍賣結果。
廷鑫最新消息與未來：台南廠房法拍進入實施階段
2025 年 11 月，廷鑫位於台南仁德的鋁合金大廠正式進入法院法拍流程。首拍底價設定為新台幣12.7593億元，明顯低於公司曾試圖出售時喊出的16億元價格。
潛在風險與未來預測
專家認為由於底價高且買家不易取得融資，首拍流標機率偏高。若未成交，將進入二拍、三拍，價格可能進一步下修至 8 億元上下。
目前並無企業或法人表示接手意願，法人預估此次法拍結局，將決定公司最終清算金額與債權人受償順位。
結論：從鋁合金龍頭到退場，廷鑫到底出了什麼問題？
從年營收突破 25 億、曾被視為台灣鋁合金代表企業之一，到財報失信、跳票爭議、主力廠房淪入法拍，廷鑫的崩盤不是單一錯誤造成，而是營運失衡、財務控管失敗與公司治理全面崩壞交織的結果。
這起事件也再次提醒投資人，選股不能只看短期營收或表面利多，更應重視經營團隊的誠信、資訊揭露紀律與風險承擔能力。一間企業能否永續，關鍵從來不只是「賺多少」，而是「守得住什麼」。
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