每年 3、6、9、12 月的第三個星期五，股市會迎來讓大家都害怕的「四巫日」，這一天四種衍金融商品同時到期結算，不僅會讓交易量暴增，也讓市場出現劇烈波動。
本文帶你一次搞懂四巫日是什麼？跟三巫日差在哪？我們也整理了2025－2028 年四巫日台灣時間表，讓你提前做好資金布局！
四巫日是什麼意思？
四巫日（Quadruple Witching Day）是美國股市每年三月、六月、九月和十二月的第三個星期五。
這一天是四種衍生性金融商品同時到期結算的日子，通常會導致市場交易量大幅增加與價格波動加劇。
四巫日當天最後一個交易小時也被稱為「四巫小時」，是市場最活躍、波動最劇烈的時間段。
什麼是三巫日？三巫日四巫日差別整理
三巫日（Triple Witching Day）是每年在 3 月、6 月、9 月和 12 月的第三個星期五，涉及三類主要衍生性金融商品的同時到期結算日。
下面整理四巫日三巫日的差別：
| 項目 | 三巫日 | 四巫日 |
|---|---|---|
| 定義 | 每年 3、6、9、12 月第三個星期五 | 每年 3、6、9、12 月第三個星期五 |
| 衍生商品數量 | 3 種 | 4 種 |
| 涉及商品 | 1. 股票指數期貨 2. 股票指數選擇權 3. 個股選擇權 | 1. 股票指數期貨 2. 股票指數選擇權 3. 個股選擇權 4. 個股期貨 |
| 重要性 | 市場波動加劇，有交易策略調整需要 | 市場交易量更大，波動更劇烈，因新增個股期貨的影響 |
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美股四巫日會影響哪 4 種金融商品？
四巫日影響了股票指數期貨、股票指數選擇權、個股期貨和個股選擇權：
| 金融商品 | 結算時間 | 主要合約/標的 | 結算方式 |
|---|---|---|---|
| 股票指數期貨 | 每月第 3 個週五 | – S&P 500 期貨 – 那斯達克 100 期貨 – 道瓊期貨 | 現金結算依據當日開盤後 15 分鐘內 SOQ 特別報價 |
| 股票指數選擇權 | 每月第 3 個週五 | SPX、NDX、DJX 等指數選擇權 | 歐式選擇權僅能在到期日執行 |
| 個股期貨 | 每季 3、6、9、12 月第 3 個週五 | 藍籌股 & 高流動性個股 | 現金或實物交割依合約而定 |
| 個股選擇權 | 每季 3、6、9、12 月第 3 個週五 | 超過 3,000 檔美股個股 | 美式選擇權可隨時執行含 LEAPS |
四巫日結算時間什麼時候？2025－2028台灣日期公開
2025年四巫日時間
- 第一季：2025 年 3 月 21 日
- 第二季：2025 年 6 月 20 日
- 第三季：2025 年 9 月 19 日
- 第四季：2025 年 12 月 19 日
2026四巫日時間
- 第一季：2025 年 3 月 21 日
- 第二季：2025 年 6 月 20 日
- 第三季：2025 年 9 月 19 日
- 第四季：2025 年 12 月 19 日
2027四巫日時間
- 第一季：2025 年 3 月 20 日
- 第二季：2025 年 6 月 19 日
- 第三季：2025 年 9 月 18 日
- 第四季：2025 年 12 月 18 日
2028四巫日時間
- 第一季：2025 年 3 月 18 日
- 第二季：2025 年 6 月 17 日
- 第三季：2025 年 9 月 16 日
- 第四季：2025 年 12 月 16 日
四巫日台股也有嗎？
嚴格來說台股沒有「四巫日」這種制度性結算日，因為台灣期交所並未設計同時結算四種衍生商品的機制。
不過台股也有每月的「期權結算日」，通常落在每個月第 3 個星期三，這一天台指期與選擇權會同時結算，部分人士也會將它作為台版小四巫日。
美股 vs 台股結算日差別
| 項目 | 美股四巫日 | 台股結算日 |
|---|---|---|
| 結算商品數量 | 4 種 | 2 種 |
| 結算日時間 | 每季 3、6、9、12 月第 3 個週五 | 每月第 3 個週三 |
| 結算方式 | 現金結算，部分合約依 SOQ 價格定價 | 台灣以現貨市場收盤價為基準 |
| 市場影響 | 交易量大幅爆量，波動劇烈 | 波動偏向集中於期權商品，對現貨指數有影響但較溫和 |
| 投資人行為 | 大型機構換倉、避險、套利行為明顯 | 法人調整部位，影響多集中於台指期與特定權證股票 |
4巫日一定會跌嗎？歷史四巫日漲跌統計
四巫日不一定會跌，但通常會帶來市場交易量大增和波動加劇，四巫日當天及結束後，市場上漲機率降低，下跌機率會升高。
下面整理 2005 年 1 月至 2025 年 6 月的四巫日漲跌數據統計：
| 季度 | 次數 | 上漲次數 | 下跌次數 | 平均報酬 | 平均漲幅 | 平均跌幅 | 平均高低價差 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 3 月 | 21 次 | 10 次 | 11 次 | -0.20% | 0.55% | -0.88% | 1.30% |
| 6 月 | 21 次 | 10 次 | 11 次 | -0.11% | 0.36% | -0.54% | 0.98% |
| 9 月 | 20 次 | 8 次 | 12 次 | -0.04% | 0.83% | -0.62% | 1.09% |
| 12 月 | 20 次 | 11 次 | 9 次 | -0.06% | 0.59% | -0.86% | 1.27% |
| 平均 | – | – | – | -0.10% | – | – | – |
根據統計資料，美股在四巫日當天的平均報酬為 -0.10%，代表多數時候股市是下跌的，市場氣氛也比較不樂觀。
四巫日常見問題
Q：四巫日魔咒是什麼？
四巫日魔咒是每年三、六月、九月、十二月的第三個星期五這天，美股市場上四種金融商品同時到期結算，導致交易量激增且波動性大幅增加的現象。
Q：2025美股四巫日時間什麼時候？
2025 美股四巫日台灣日期分別是 3/21、6/20、9/19、12/19。
Q：四巫日一定會跌嗎？
四巫日不一定會跌，但數據顯示通常在四巫日當天及結束後，市場上漲機率降低，下跌機率會升高。
Q：四巫日大漲的情況有出現過嗎？
有，12 月四巫日因為大型基金進行年度持倉調整、成交量會很大，有時會帶來大幅上漲。
