在加密貨幣圈，提起 LUNA 幣，不少人第一時間想到的是 LUNA 幣曾有一段驚人的上漲史，卻也會想到那場震撼市場的崩盤。
當年由韓國工程師 Do Kwon 創辦的 LUNA 幣，曾經站上高峰，卻在瞬間陷入「崩跌」風暴，導致投資人跳樓輕生。
接下來我們將從 LUNA 幣暴跌事件切入，介紹 LUNA 幣創辦人認罪過程、LUNA 幣崩盤原因、以及 LUNA 幣價格走勢，全方位回顧 LUNA 幣事件。
LUNA 幣暴跌事件：陷入死亡螺旋一夕跌落神壇
LUNA 幣暴跌事件被視為加密貨幣史上最嚴重的系統性崩盤之一，短短 3 天內市值蒸發數百億美元，並引發全市場連鎖清算。
當年 LUNA 幣和其配對的穩定幣 UST 的價格共同崩壞後，加密市場瞬間陷入恐慌，不僅散戶遭受重創，許多機構、基金和借貸平台也受到牽連。
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LUNA 幣創辦人時隔 3 年終於認罪
LUNA 幣創辦人 Do Kwon（權渡衡） 2023 年在黑山被捕，經歷長達 3 年的通緝和引渡後，最後 2025 年 8 月在美國法院認罪。
LUNA 幣創辦人承認涉及「共謀詐欺」與「電信詐欺」2 項罪名，在宣讀供詞時，直接表示「確實欺騙了穩定幣 TerraUSD（UST）的買家」。
原本 LUNA 幣創辦人 9 項重罪全部成立，最高可面臨 135 年監禁，在認罪協議下最高不超過 25 年，檢方建議 12 年，最終判決等待法官裁定。
LUNA 幣創辦人判決量刑日：2025 年 12 月 11 日
LUNA 幣崩盤原因
為什麼 LUNA 幣價格會從高峰跌落？以下 3 大原因不可忽略：
1.算法穩定幣存在機制缺陷
LUNA 幣與配對穩定幣 TerraUSD（UST）採取算法綁定模式，一旦 UST 脫鉤且市場大量拋售，造成 LUNA 幣無限增發、價格崩盤，形成所謂「死亡螺旋」。
LUNA 幣和 UST 兩者相互綁定，當 UST 價格低於 1 美元時，Terra 會鼓勵用戶將 UST 兌換成 LUNA 幣，並燒毀部分 UST 將價格回穩到 1 美元。
相反來說，當 UST 價格大於 1 美元時，Terra 會鼓勵用戶使用 LUNA 幣購買 UST， 增加 UST 的供應量，藉此回穩 UST 價格。
最後由於市場對 UST 信心崩潰，UST 價格下跌，LUNA 幣增發，導致兩者雙雙價格崩盤局面。
2.難以維持高誘因導致資金鏈斷裂
Terraform 生態系推出 Anchor 協議，給予高達 20% 年化收益吸引 UST 存款，短期內確實拉抬了生態熱度，但這種高利率模式難以長期維持。
一但投資人對協議失去信心陸續撤出資金、借款人減少，資金池逐漸失衡，最終就會引爆 LUNA 幣和 UST 的連鎖崩盤。
3.市場環境和監管風險升高
在 LUNA 幣暴跌的同一時期，全球金融環境也正在快速惡化，這些外部壓力讓原本就不穩定的機制更加脆弱，主要原因如下：
- 美國聯準會啟動大幅升息，全球流動性急速收縮，市場資金被迫撤出高風險資產
- 比特幣、以太幣等主流加密貨幣全面下跌，投資人更不願承擔額外風險，使得 UST 與 LUNA 生態系失去維持高收益所需的新資金
- 各國監管也同步收緊，美國、韓國、歐盟陸續針對穩定幣提出調查與規範草案，市場擔心 UST 會被歸類為未註冊證券，引發更嚴重的合規風險
在全球升息、監管升溫與加密市場空頭三重夾擊下，LUNA 幣暴露出核心機制的脆弱點，加速了 UST 脫鉤和 LUNA 幣增發的連鎖效應，使 LUNA 幣崩盤來得更快、更猛烈。
LUNA 幣價格走勢
LUNA 幣價格 2025 年維持在 0.09 美元到 0.17 美元之間波動，市值排名低於 300 名，屬於小市值高波動的加密貨幣。
LUNA 幣曾因為 Anchor 協議的高收益、鼓勵套利機制、UST 增長帶來的正向循環，LUNA 幣價格一度突破 119 美元。
後續在 2022 年 5 月 LUNA 幣崩盤後，LUNA 幣價格跌到僅剩 0.00001 美元，LUNA 幣事件過後經過 2 – 4 週才逐漸穩定。
- LUNA 幣價格（2025/11/13）：0.093 美元
- LUNA 幣價格歷史高點：119 美元
- LUNA 幣價格歷史低點：0.00001 美元
結論：LUNA 幣暴跌後，我們能學到什麼？
LUNA 幣事件不僅是一段加密貨幣價格從高峰跌到谷底的故事，更是一堂關於風險控管、穩定幣可信度和市場循環的深刻教材。
回顧整起 LUNA 幣暴跌事件，從演算法的結構性缺陷，到 Anchor 協議高利息難以維持和外部壓力疊加，LUNA 幣崩盤並非偶然，而是多重風險同時引爆的結果。
隨著創辦人 Do Kwon 在 2025 年認罪，這場延燒 3 年的風暴暫時告一段落，但 LUNA 幣在市場投下的陰影仍未散去。
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