每一季 13F 報告揭露之際，巴菲特持股名單總會成為市場熱議焦點。
作為全球最具代表性的價值投資者，巴菲特的選股邏輯不僅影響伯克希爾·哈薩威（Berkshire Hathaway）的資產配置，也成為散戶與機構投資人的觀察對象。
從科技巨頭如 Apple，到能源股如 Occidental Petroleum，再到醫療健康產業的 UNH（UnitedHealth Group），他的持股反映了對市場的獨特判斷與長期信念。
本篇將帶你快速了解 2025 年巴菲特持股的產業分布、代表性股票、持倉比例變化，並延伸探討其佈局邏輯與觀察重點，幫助你從股神的視角重新思考資產配置。
巴菲特持股概況：2025年代表性持股與產業分布
根據最新 13F 報告，截至 2025 上半年，巴菲特仍持有以下幾檔比重最高的代表性股票：
| 股票代碼 | 公司名稱 | 所屬產業 | 持股估算市值 | 佔總投資組合比重 |
|---|---|---|---|---|
| AAPL | Apple Inc. | 科技（消費電子） | 約 1,200 億美元 | 約 45% |
| CVX | Chevron Corporation | 能源 | 約 230 億美元 | 約 8.5% |
| KO | Coca-Cola Company | 消費品 | 約 170 億美元 | 約 6.2% |
| AXP | American Express | 金融 | 約 150 億美元 | 約 5.8% |
| UNH | UnitedHealth Group | 醫療保健 | 約 110 億美元 | 約 4.3% |
從中可見，巴菲特持股集中度高，尤其對 Apple 的信任幾乎未曾動搖。
即使科技股估值波動較大，他仍堅持持有，顯示其著眼於企業本質與長期競爭力，而非短期市場噪音。
13F 報告是什麼？
13F 報告這是美國證券交易委員會（SEC）規定的一種季報，專門針對資產管理規模超過 1 億美元的投資機構。
不論是共同基金、避險基金、養老基金，還是保險公司、信託機構，只要符合條件，每季都得揭露他們手上的美股持股部位。
大家熟悉的大咖機構像是巴菲特的波克夏海瑟威、索羅斯基金、橡樹資本、橋水基金等，都會準時提交這份報告。
透過這份報告，投資人就能窺見這些機構最近一季買了哪些股票、持股比重有沒有改變，等於直接掌握「籌碼面」的大方向。
所以說，如果你想了解美股市場裡大資金的動向，13F 報告絕對是不可錯過的情報來源！
為何巴菲特青睞這些股票？選股邏輯與佈局思維
巴菲特投資的關鍵，不在於「預測市場」，而在於「理解企業」。
他偏好具備以下特性的公司：
- 穩定現金流與高資本報酬率：例如 Apple 的生態圈效應與高黏著度消費行為，保障其長期現金產出能力。
- 護城河明確的行業龍頭：像是 Coca-Cola 與 American Express 均為其所處領域的老字號品牌。
- 經營透明且管理階層可信任：UNH 與 Occidental 皆展現強勁的執行力與財務紀律。
他也會根據總體經濟與政策環境調整持股。例如近期對美國能源政策轉向的反應，就是增持 Chevron 與 Occidental 的原因之一；而 UNH 則是在醫療改革政策與人口結構老化的背景下被看好。
除了大型持股，這些新興布局同樣值得注意
雖然巴菲特持股集中，但也偶爾會透過副手如 Todd Combs 與 Ted Weschler 布局新興標的。
例如近年小幅買進的日本商社、以色列的半導體股、甚至部分金融科技公司，雖然占比不高，卻透露出整體投資團隊對全球市場與創新題材的追蹤與嘗試。
這類持股往往被視為觀察「潛力布局」的重要線索，特別是巴菲特鮮少主動參與短線操作，因此任何新增持倉往往都代表深思熟慮後的選擇。
巴菲特投資組合變動透露的訊號
許多投資人閱讀 13F 文件的目標，不只是知道巴菲特買了什麼，而是要觀察他「加碼、減碼或清倉」哪些標的。
這些動作背後，往往代表以下幾種情況：
- 公司基本面惡化或護城河變弱：例如巴菲特過去曾大幅減碼 IBM，即是因為雲端競爭力不如預期。
- 估值過高、不再符合安全邊際：如部分銀行股在疫情後快速上漲，被認為偏離其內在價值而被減碼。
- 整體資產配置再平衡：例如 Apple 市值過高，為降低風險而分散比例。
因此，單看一季的持股變動不足以判斷其策略轉向，需長期觀察其趨勢與背景。
巴菲特也曾提醒投資人：
「不要因為別人賣出，你就跟著賣，要清楚你為什麼持有。」
結論：學習巴菲特持股策略的關鍵觀念
閱讀巴菲特的持股組合，並不是為了盲從模仿，而是要理解他背後的選股邏輯與產業偏好。
這份 2025 最新持股清單中，我們不僅看到科技與消費品的穩定佈局，也看見能源與醫療等長期趨勢的思維。
更重要的是，巴菲特一貫堅持「投資就是在企業與時間上下注」，這句話提醒我們，與其追逐短線標的，不如尋找能長期信任的好公司，並擁有耐心。
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