【ETF缺點一次看】投資ETF前必知風險與限制

29 8 月,2025

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近年來 ETF 在台灣掀起投資熱潮，受益人數突破千萬，幾乎人人都想靠 ETF 打造穩健投資。但 ETF 真的是「省心又安心」嗎？

其實並非全然如此。雖然它有 分散風險、低成本、交易彈性高 等優勢，卻同樣存在 追蹤誤差、清算風險，以及 市場下跌時的虧損壓力。投資前先認清這些限制與風險，才能避免誤踩陷阱。

ETF會賠錢嗎？

很多人以為 ETF 是「穩賺不賠」的工具，但事實並非如此，ETF 並不是保本商品只要標的指數下跌，ETF 同樣會出現虧損。
像是 2022 年美股大跌，不少追蹤 標普500 或 科技股 的 ETF 出現 2～3 成的跌幅，如果投資人選擇 短期進出，確實有可能會賠錢。ETF 的本質是「分散風險、跟隨市場」，因此它更適合用來做 長期投資。若能透過 定期定額 平滑進場成本，才有機會在拉長時間後 降低虧損風險、穩健參與市場成長。

延伸閱讀：2025台灣前十大ETF｜新手入門、高股息存股ETF推薦

ETF常見缺點與限制

追蹤誤差

ETF 的設計目標是追蹤特定指數，例如台灣加權指數或高股息指數，但因為有管理費、換股時機點、現金股息再投入等差異，實際績效與指數間會產生落差，稱為「追蹤誤差」。
舉例來說，即使大盤漲幅達 10%，ETF 可能只漲 9.5%，長期下來差距會累積，影響投資人最終報酬。因此，在挑選 ETF 時，可以比較「追蹤誤差」小的商品，避免績效落後太多。

配息不如預期

高股息 ETF 一直是台灣人存股的最愛，但要注意股息並非保證。若成分股企業獲利下滑或調整配息政策，ETF 配息金額就可能下降。很多投資人買進後，心裡期待固定「月配息」或「穩定殖利率」，一旦未達預期，容易失望。這也提醒大家，投資 ETF 應該先看「總報酬」而不是只盯著配息數字。

清算風險

ETF 並不是永遠存在的商品，若規模長期過小（例如低於 5 億或成交量冷清），發行投信公司可能考慮清算或下市。這雖然不代表投資人資金會消失，但會被迫賣出，增加手續費與時間成本。
因此，投資人最好優先挑選資產規模較大、成交量穩定的 ETF，降低清算風險。

報酬率不如想像

許多新手會把 ETF 當成「穩定賺錢」的代名詞，但實際上，ETF 也會遇到牛市跑輸大盤、或主題失靈的狀況。例如高股息 ETF 在景氣大好、成長股領漲的年份，可能大幅落後於台股大盤指數。主題型 ETF（如電動車、半導體）如果風潮退燒，也可能讓投資人長期報酬低於預期。

為什麼有人說「不要買ETF」？

雖然 ETF 在台灣受到廣泛歡迎，但投資論壇（像 PTT、Dcard）以及財經專欄常出現「為什麼不要買 ETF」的討論。主要原因大致有以下幾點：

報酬率不如個股

ETF 強調分散投資，漲跌幅相對溫和。對於追求高報酬或短線操作的投資人來說，ETF 缺乏爆發力，容易被認為「賺不到大錢」。

追蹤誤差與成分股限制

部分 ETF 追蹤指數，但可能因費用率、成分調整或流動性不足，導致與指數表現脫節。這在債券型 ETF 或規模較小的 ETF 更常見。

配息不如預期

高股息 ETF 雖然主打穩定配息，但實際配發金額會受市場景氣與成分股獲利影響。若投資人僅因「高股息」而進場，可能會失望。

動投資缺乏靈活性

相比較於主動選股，ETF 無法快速因應市場突發事件。當大盤或產業景氣下滑時，ETF 也會同步下跌，投資人承受的風險並不低。

定期定額ETF的缺點

定期定額（DCA, Dollar Cost Averaging）被許多投資人視為「懶人理財法」，透過長期投入分散風險。不過，它也有幾個需要注意的缺點：

短期震盪仍可能造成虧損：定期定額並不是萬靈丹，如果遇到長期空頭或景氣低迷，報酬率仍可能轉負。新手在前期看到本金縮水，心理壓力會更大，甚至可能中途停扣，失去長期累積的效果。
進場時機仍有影響：雖然定期定額能平滑成本，但若剛好在市場高點開始投資，攤平效果有限，短期回報也會受壓抑。這代表即使「固定扣款」，還是要留意市場循環與總體經濟趨勢。
資金效率不一定最佳：有些投資人認為一次性投入（Lump Sum）在長期統計下，平均報酬往往優於定期定額。換句話說，定期定額雖降低波動，但也可能錯失快速累積資產的機會。
ETF挑選影響很大：如果選到冷門或規模太小的 ETF，不僅買賣不容易（流動性差），追蹤指數的表現也可能不準確（追蹤誤差高），長期績效就會被拖累。就算你用定期定額方式投入，也沒辦法改變這些 ETF 自身的結構性問題。

ETF 優缺點比較表

優點

投資成本低：ETF 的手續費與管理費較低，管理方式多為被動式，通常比主動型基金便宜。
分散風險：一次持有一籃子股票或債券，降低單一個股暴跌的風險。
流動性佳：可在交易所掛牌即時買賣，熱門ETF如0050、00878成交量大、流動性高。
透明度高：持股組成每日公布，投資標的清楚明確，比起傳統基金更透明。
投資方式彈性高：適合定期定額、小額長期投入，理財門檻低、彈性大。
穩定配息吸引人：部分 ETF 有穩定配息機制，適合追求現金流的投資人。

缺點

仍需支付管理費：雖然費用較低，但長期持有仍需負擔基本管理費。
無法避開系統性風險：ETF 無法主動操作，遇到整體市場下跌（如疫情、金融危機）一樣會受傷。
流動性不一：冷門 ETF 交易量低，買賣可能出現價差，進出不易。
無主動操作彈性：ETF 不會主動調整持股，無法應對突發市場事件。
短期投資風險仍在：若短線操作，仍可能承擔市場波動帶來的風險。
配息不等於獲利：高股息可能影響淨值成長，季配/年配時間固定，也未必符合所有人需求。

ETF 常見問題 Q&A

Q1：在台灣怎麼買ETF？

只要開證券戶和銀行帳戶，就能透過APP或電腦買ETF。方式有整股、零股和定期定額，新手常用定期定額，像 0050、0056、00878 都能輕鬆入手。

Q2：第一次買ETF要注意什麼？

ETF不是保本商品，要先想清楚目標：領息還是成長。建議新手從 定期定額 開始，降低進場風險，不要急著一次重押。

Q3：為什麼有人說不要買ETF？

ETF會隨大盤漲跌，有些還過度集中產業，短期波動大。若心態不穩，容易在下跌時賠錢賣出，所以比較適合長期投資，而非短線投機。

Q4：ETF定期定額怎麼買？

在券商APP設定金額和日期，就能自動扣款。優點是 分散成本，不用擔心買在高點，很適合小資族與新手。

結論與投資提醒

定期定額ETF 確實是 新手入門投資的熱門選擇，它能 分散進場時機、降低一次性投資風險。
但投資人要注意，這並非 穩賺不賠的工具，仍存在像是 報酬受市場波動影響、短期內可能落後大盤、手續費累積壓縮報酬 等缺點。
建議投資前先確認自身的 投資目標與風險承受度，並比較不同ETF的 標的、配息策略與管理費用，再選擇適合自己的標的。
記住：長期持有與紀律投入，才是 定期定額ETF 能發揮效果的關鍵。